桂林快三开奖结果直播

2019-07-13 16:23:39

永利度假村公布了澳门永利皇宫扩建计划,项目名为【水晶莲宫】,初步估计南面土地一期将投入20亿美元,配置约650间客房的酒店大楼,预计于2021年底动工,历时36个月以上;第二期(北面土地酒店大楼)工程时间及成本待定。公司目标经调整后的物业EBITDA投资资本回报(ROIC)率约为15%-20%,预计每年访客量为700万至1,000万。

  中泰国际评论:由于扩建计划一期历时36个月以上,因此我们预计项目最快在2025年开幕。公司对新项目的目标ROIC约15%-20%,以15%ROIC推算经调整EBITDA为23.5亿港元,相当于在2018年永利皇宫57.6亿港元的经调整EBITDA基础上增加40%,我们认为公司的目标过于进取。若永利皇宫新扩建部份不设博彩成份,只设酒店娱乐等非博彩设施,我们认为ROIC的目标将难以达到。另一方面,公司定下集团2021年愿景,预期永利澳门经调整EBITDA能够达到16.46亿美元(相当于129亿港元),我们认为这个愿景较为合理。根据我们的财务模型,我们预测永利澳门(1128.HK)在2021年的经调整EBITDA能够达到136亿港元。

虽然股价自6月低位累计反弹幅度达到24.4%,但是现价预测EV/EBITDA为11.2倍,仍然远低于历史平均的15倍。我们认为永利澳门在高端中场及中场保持出色业务,预期贵宾厅下跌压力在今年下半年可望纾缓,我们看好永利澳门(1128.HK, 评级:增持, 目标价23.3港元)拥有较高的弹性,建议投资者继续关注。

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